從最近公布的敏華控股2021財(cái)年的業(yè)績報(bào)告看，家具行業(yè)的龍頭之爭出現(xiàn)懸念。

從公開的資料看，歐派家居2020年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入147.4億元，敏華控股截至2021年3月底的財(cái)年，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入136.99億元，第二名與第一名的差距僅僅約7億元，而這一差距在上一年還有24億元之多。

敏華控股2020年?duì)I業(yè)收入的增長速度為35%，而歐派家居營業(yè)收入的增長速度為8.91%。

考慮到敏華控股2021財(cái)年增長速度較高，可能是因?yàn)闆]有涵蓋去年受疫情嚴(yán)重影響的第一季度的數(shù)據(jù)，那么考察最近兩年增長速度可能較為客觀。

2019年，敏華控股營業(yè)收入增速為約8%，2020年收入增速約35%。

歐派家居2019年收入增速為約18%，2020年收入增速約9%。

兩年綜合看，敏華控股的收入增速還是高于歐派家居。

1、敏華控股國內(nèi)業(yè)務(wù)急速增長

2021財(cái)年，敏華控股國內(nèi)市場主營業(yè)務(wù)收入增長61.9%至99.8億港元，占集團(tuán)的收入比重已超過60%，成為主要增長動(dòng)力。

截至2021年3月31日，集團(tuán)在國內(nèi)總共擁有 4122家芝華仕頭等艙及芝華仕五星床墊品牌專賣店，一年內(nèi)專賣店店鋪數(shù)目凈增長1125家。

敏華控股是內(nèi)外銷并重的企業(yè)，去年的內(nèi)外銷比例為六比四。

相對(duì)于國內(nèi)市場的高速發(fā)展，去年國際市場增速不及國內(nèi)。

2020年第二季度后，集團(tuán)的北美出口訂單恢復(fù)快速增長，帶動(dòng)北美市場的主營銷售收入增長約30.5%至45.8億港元。集團(tuán)在越南的新工廠于2020年正式投產(chǎn)，產(chǎn)能迅速上升，大部分美國客戶的訂單已基本轉(zhuǎn)移到越南工廠進(jìn)行生產(chǎn)，有效減輕因美國政府征收關(guān)稅造成的影響。

集團(tuán)在歐洲及其他海外地區(qū)的主營銷售收入(不包括Home集團(tuán))同比下降6.5%至8.77億港元。

Home集團(tuán)分別于波蘭、波羅的海諸國及烏克蘭擁有五家沙發(fā)制造工廠，主要從事設(shè)計(jì)并生產(chǎn)固定沙發(fā)及沙發(fā)床，產(chǎn)品銷售到眾多歐洲家具零售商，對(duì)比上年同期收入增長2.7%。

2、歐派家居增速趨緩

從2020年的年報(bào)看，歐派家居營業(yè)收入總體增長9%，大大低于敏華控股國內(nèi)業(yè)務(wù)35%的增速。

分產(chǎn)品看，其主力產(chǎn)品廚柜與衣柜營業(yè)收入同比減少2.13%與增加11.71%。歐派賴以起家的廚柜業(yè)務(wù)出現(xiàn)業(yè)績下降，這是值得關(guān)注的。

營業(yè)收入體量較小的衛(wèi)浴、木門分別增長18.48%和29.04%。其它業(yè)務(wù)增長48.4%。

從銷售渠道看，直營店收入增加14.68%，經(jīng)銷店增加5.95%，大宗業(yè)務(wù)增加24.05%，其它渠道減少19.29%。

不論是分產(chǎn)品看，還是分銷售渠道看，傳統(tǒng)的產(chǎn)品與渠道銷售增長緩慢，有的甚至負(fù)增長，新的產(chǎn)品與新的銷售渠道增長可觀。

歐派家居出現(xiàn)了業(yè)務(wù)多頭發(fā)展的新現(xiàn)象。

敏華控股的加速追趕，與歐派家居的減速，令家具制造頭名之爭將起懸念。

螳螂捕蟬，黃雀在后。其實(shí)第三名與前兩名的差距也不是很遠(yuǎn)。

3、第三名有趕超可能

2019年，敏華控股與顧家家居的營業(yè)收入差距極小，分別為111.25億元與110.94億元，差距僅3000萬元。

2020年，敏華控股與顧家家居營業(yè)收入差距拉大，分別為136.99億元與126.66億元，差距擴(kuò)大到10億元。

由于考慮到敏華控股的年報(bào)沒有包含去年一季度數(shù)據(jù)，而顧家家居包含了去年一季度，兩者實(shí)際差距并沒有這么大。

如果未來顧家家居發(fā)力得當(dāng)，也是有染指家具制造冠軍的可能。